话企丨增收不增利之后 志邦家居能玩转跨界?

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话企丨增收不增利之后 志邦家居能玩转跨界?...《话企丨增收不增利之后 志邦家居能玩转跨界?

为了克服疫情带来的影响,从上游的房地产行业到下游的家居行业,今年前10个月几乎都在一片打折促销声中度过。

接下来的双11、双12,企业大概率会继续打折促销。但不可否认,打折促销带来营业收入的同时,也在压缩企业的利润空间,家居行业已经呈现出增收不增利的局面,志邦家居便是其中一个典型。

坚守还是转型,是处在迷茫期的企业不得不面对的一道选择题。在今年仅剩的2个月时间里,志邦家居选择了跨界新业务。

不过,对于一个利润下滑的企业而言,这无疑为企业增添了更多不确定性。在业内专家看来,这或将进一步造成企业利润的下滑。

增收不增利

志邦家居上半年增收不增利的现象,在三季度再度延续。

10月21日晚间,志邦家居公布2020年前三季度业绩快报。报告期内,公司实现营业总收入23.72亿元,同比增长21.16%;归属于上市公司股东的净利润1.98亿元,同比下降15.12%;基本每股收益0.8873元,同比下滑16.33%。

志邦家居利润下滑背后,很难完全归因于大环境,因为行业整体都在快速回温。公开数据显示,家居内外销景气度均呈明显回升。西南证券研报显示,9月家具出口金额为368.8亿元,同比增长29.3%;1-9月家具出口金额累计值为2712.8亿元,同比增长5.1%。

阿里巴巴国际站数据显示,在9月采购节期间,家具行业交易额同比增长224%,支付订单数同比增长212%。

在内销方面,华安证券则指出,9月份全国建材家居景气指数BHI为108.26,环比上涨6.33点。全国规模以上建材家居卖场9月份销售额为865.70亿元,环比上涨14.99%。

此外,10月28日公布前三季度业绩的我乐家居、顾家家居均录得净利润的增长。其中,我乐家居前三季度归属于上市公司股东的净利润1.22亿元,同比增加24.15%。同期,顾家家居归属于上市公司股东的净利润为10.10亿元,同比增长10.10%。

对此,经济学家、财经评论员郭施亮表示,增收不增利说明企业仍未完全摆脱疫情困扰。他表示,疫情本身对家居行业影响就比较大,如今又叠加房地产调控政策趋紧及房企“三条红线”因素,这对家居行业构成了持续性冲击,因而企业需要一定时间消化这些冲击。

中家协秘书长胡中信则指出,为了应对冲击,企业开始长期打折促销,这必然导致利润的压缩,甚至下滑。

据wind数据显示,截至10月28日15时,共有9家家居企业发布了三季度业绩、3家企业公布了业绩快报或预警。其中,志邦家居归母净利润增速位列第7位。

左手跨界,右手融资

在郭施亮看来,接下来,企业要实现恢复性的发展仍需要在成本管控、提升经营管理效率等方面下功夫,降本增效将会是未来企业经营的主基调。“如果疫情保持平稳,经济回暖趋势延续,那么企业全年数据仍有机会收窄降幅。”

但陷入利润下滑的困境之后,志邦家居并没有提出明确的降本增效措施,反而开始跨界新业务。

10月14日晚间,志邦家居发布公告称,因公司业务拓展等需求,公司拟在现有经营范围的基础上新增如下内容:净水设备及净水器、小家电、燃气具及燃气灶、卫浴用品与卫浴电器的研发、生产、销售、安装与维修。

此前,志邦家居主营业务是整体厨柜、定制衣柜等定制家具产品的设计、研发、生产、销售和安装服务,产品包括整体厨房、全屋定制、定制木门/墙板、成品配套等家居品类。

任何新业务的跨界对于企业而言,都是一个从头再来的过程,这需要大量的资金、资源以及对应的人才支持。胡中信表示,从家居行业内部来看,定制家居商是先收钱后定制家居,是行业里“最不缺钱”的。“但这部分资金并不是企业可以随意挪动的,并不能用来支持新业务的开展。”

正如胡中信所说,志邦家居已经在向外界寻求资金的助力。同在10月14日,志邦家居发布公告称,为满足公司及控股子公司生产经营活动的需要,综合考虑资金安排后,公司及控股子公司拟向银行追加申请不超过20亿元的综合授信额度,主要包括银行贷款、银行承兑汇票、信用证等融资业务。

待追加向银行等机构申请综合授信额度完成后,公司及子公司向银行等机构申请的综合授信额度提高至40亿元。这相当于志邦家居2019年全年营收总额的1.35倍。

对于企业为何此时选择跨界,以及是否担心在利润下滑时开启跨界存在较大风险等问题,志邦家居回应称,此前企业已经在做净水设备和燃气灶,现在在经营范围中增加这些内容是为了应对家用燃气灶等产品纳入3C认证管理的政策。至于新增加的小家电业务还没有确定会有哪些产品,因而现在不存在风险。

但据财经网了解,企业所提到的3C认证,早在2019年便提出。国家市场监督管理总局曾发布公告称,自2019年10月1日起,家用燃气灶具等3类家用燃气器具由生产许可转为强制性产品认证(CCC认证)管理。对于已获生产许可证的企业,若以上产品在2020年10月1日(含)后不再继续生产的,无需办理CCC认证;否则,应尽快提交认证委托,并在2020年10月1日前获得CCC认证。

针对企业早已生产燃气灶,但为何没有在去年增加燃气灶等经营范围,而是在今年规定日期过期后再增添的疑问,财经网再次致电志邦家居。但截至发稿,暂未得到回复。

或进一步降低企业利润

“跨界,就更考验企业的现金流能力。”郭施亮表示,跨界新业务,前期难免有一个不断烧钱的过程,实现业绩释放可能也需要一定时间成本。特殊时期下,除非有足够把握,否则经营业绩不佳的企业仍需要谨慎而行。

胡中信同样表示,如果完全跨界新业务,从现在的经验来看是很难成功的。“比如企业做橱柜业务,可以增加定制床业务,这比较相近;如果跨界做瓷砖就会非常难,因为这里面所需要的大量资金、资源、人才都是和现有业务都是不配套的。”

胡中信解释,企业大多不会自己重新去开辟一项新业务,大多会选择以并购的方式去开展新业务。比如,海尔此前与博洛尼展开战略合作,通过少海汇控股博洛尼部分股权,以此方式向高端定制领域跨界,而不是凭空去开展一项新业务。

而博洛尼副总裁蔡兴国2019年在接受媒体采访时就曾表示,大企业的转型需要掌握好节奏和度,当转型过猛的时候,如何平衡现有体系的利益就成为核心问题。转型过猛,很容易体现出利益冲突,会导致不平衡,物极必反。

“跨界可能会为企业带来营收的增长,但前期由于处于烧钱阶段,很可能会拖累企业的利润进一步下滑。”胡中信如此表示。

随着行业加速洗牌,寡头竞争格局渐显。从头部企业到中小企业,市场上的退出或进入变得稀松平常。在行业增速下滑的时候,往往就是公司之间竞争加剧、优胜劣汰的时候,市场正进入一个“低容错”时代。

在面对一边是亟待挽救的业绩,一边是方向未知的跨界时,胡中信认为,企业当下最应该关注的还是业绩层面,尤其是关注代理商问题。他提到,尽管企业今年开辟了线上渠道,但目前家居卖场仍然占据50%以上的市场份额。

“今年的确有很多代理商破产,企业最根本的原则就是让代理商赚到钱,否则重新构建渠道是需要耗费大量资金、时间的。这无形之中就会对企业的品牌、业绩都造成影响。”

如果没有一个拿得出手的业绩,企业也很难赢得资本市场的信任。据wind数据显示,10月21日公布业绩之后,志邦家居于10月22日下跌1.51%,报收34元/股。截至10月27日收盘,志邦家居较21日收盘价下跌3.13%,报收33.44元/股。

“凡事豫则立,不豫则废”,面对新的市场形势和变化,任何企业如果没有及时找准发展战略方向,踏错一步,未来将难以在竞争中赢得一席之地。

文/王亚静(责编:高雅)

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