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模拟腾讯、百度A股上市

电子商务 2014-05-21 05:27:40 转载来源: 网络整理/侵权必删

每经记者 刘明涛假如将A股比作一个大的上市公司,那么此上市公司股价就反映了A股的情况,上市公司其实不乏优质的子公司,但因为种种原因,未能将阿里、百度、腾讯等装入进来。而自身IPO引入的企业,其实仍旧有不少传统行业企业,致命的是这些企业早已过了发展期,处于成熟期或者下滑期,这也就不难解释,业绩变脸常现于A股,好的公司流失在外

每经记者 刘明涛

假如将A股比作一个大的上市公司,那么此上市公司股价就反映了A股的情况,上市公司其实不乏优质的子公司,但因为种种原因,未能将阿里、百度腾讯等装入进来。而自身IPO引入的企业,其实仍旧有不少传统行业企业,致命的是这些企业早已过了发展期,处于成熟期或者下滑期,这也就不难解释,业绩变脸常现于A股,好的公司流失在外。这或是股指持续走熊的一大内因。

那么,假如腾讯、百度这些企业在A股上市,他们的成长会给指数带来怎样的变化呢?

首先,《每日经济新闻》记者以腾讯、百度总市值占比A股总市值增量来测算两只个股成长能给A股带来怎样的积极变化。2008年底,经过一轮惨跌的A股总市值为12.08万亿元,艰难守住了12万亿元关口,当年底,腾讯和百度总市值分别为791亿元人民币和306亿元人民币,两只个股市值总和为1097亿元,占整个A股总市值的0.9%。

而截至2013年12月31日,A股总市值为23.76万亿元,此时,腾讯和百度总市值分别达到7190亿元和3767亿元,较2008年市值均涨8倍以上,两者市值和也达到1.1万亿,占整个A股总市值的4.6%,较2008年时占比值增加了3.7个百分点,不难看出,若腾讯和百度2008年后纳入A股,将会对A股股指走势产生重大影响。

其次,记者进行另一种简单模拟,将百度和腾讯两只个股编制为指数,测算其能有多大涨幅,然后以他们的市值占沪深300市值比例*其指数涨幅=对沪深300指数的贡献,最终模拟测算出他们将对沪深300指数造成巨大贡献。

根据中证指数编制指数分级靠档方法,根据自由流通股本所占X股总股本的比例 (即自由流通比例)赋予X股总股本一定的加权比例,以确保计算指数的股本保持相对稳定。

记者统计发现,百度总股本为2.75亿股,且全部流通,因此加权比例为100%。腾讯2011年至2013年总股本分别为92亿股、92.6亿股以及93亿股,其流通股本分别为47.5亿股、48亿股以及48.5亿股,自由流通比例大于50%低于60%,根据靠档原则,腾讯加权比例为60%。因此,百度的加权股本为3.5亿股,腾讯加权股本分别为55.2亿股、55.6亿股以及55.8亿股。

根据百度和腾讯2011年、2012年以及2013年末股价进行市值计算,并转换成人民币,最后得出2011年基准市值百度为2554亿元,腾讯为1398亿元。2012年当期市值百度为2186亿元,腾讯为2226亿元;2013年当前市值百度为3767亿元,腾讯为4314亿元。

对腾讯和百度市值进行相加,得出2011年其基准市值为3952亿元,2012年和2013年当期市值分别为4412亿元和8081亿元。

根据中证基数计算公式,当期指数=当前市值*基期指数/基准市值,那么,若以2011年末沪深300指数2345.74点为基准,如果假设沪深300指数只有百度和腾讯两只个股,到2012年末,指数将变为2619点,指数实现小幅上涨,而到2013年末,该指数将达到惊人的4797点,指数较2011年基准实现翻倍。

而假如参考2013年末沪深300指数自由流通市值为5.19万亿元,腾讯和百度自由流通市值约占此流通市值13.3%,粗略计算,以 (腾讯和百度作为股指2013年末的指数-基期指数)*13.3%,那么这两只个股若在A股上市,可能会给沪深300指数带来326点上涨贡献。

此外,2011年末,沪深300指数自由流通市值为4.37万亿元,到2013年末,增加仅0.82万亿元,而腾讯和百度这两年自由流通市值增3735亿元,不难看出,无论假设指数计算还是比较市值增长,两家公司高成长带来的投资收益远远高于A股,优质公司的不断流失,自然是当前股指走熊,市场低迷的一大内因。

标签: 模拟 腾讯 百度 上市


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