创业黑马"21连板":股价猛涨近10倍 牛文文身家逼近30亿

（原标题：创业黑马“21连板”：股价猛涨近10倍，牛文文身家逼近30亿元） 张少华在A股上市的创业黑马今日又涨停了。自8月10日上市至今，创业黑马已斩获21个涨停，最新股价104.18元/股，相较10.75的发行价，涨幅接近10倍

（原标题：创业黑马“21连板”：股价猛涨近10倍，牛文文身家逼近30亿元）

张少华

在A股上市的创业黑马今日又涨停了。

自8月10日上市至今，创业黑马已斩获21个涨停，最新股价104.18元/股，相较10.75的发行价，涨幅接近10倍。与此同时，创业黑马的市值也飙升至70.84亿元。

创业黑马创始人、董事长牛文文个人持有创业黑马40.37%的股权，计算可知，其身家目前已达到28.6亿元。

创业黑马是国内第一家创业服务领域的上市公司，创业黑马在招股书中称：

公司是国内最早成立的创业服务机构之一，主要业务是为创业者提供其成长所需的推广、学习、融资等各项服务。过去九年，在创业服务的主业之下，创业黑马陆续形成了创业辅导培训服务、公关服务、会员服务三大业务。截至2016年底，共有65位黑马成长营学员企业在创业板、美国纽交所、纳斯达克上市或在新三板挂牌。

公司创始人牛文文曾任《中国企业家》杂志总编辑，2008年创办《创业家》杂志，此后发展为一个集培训、融资、推广、合作、社交等为一体的O2O创业孵化加速器，成为今天的创业黑马。财经作家吴晓波指出，“创业家和黑马营几乎定义了中国式创业的集训、路演和传播模式，它们有时候更像一场热烈的、无所畏惧的群众运动。”

分析师、业内人士普遍对创业黑马表示看好。

申万宏源传媒周建华团队认为，创业黑马是创业服务行业龙头，主营业务覆盖了创业资讯、创业辅导培训、公关推广、社群会员等创业服务全产业链。业务稀缺性强，公司品牌及用户粘性竞争优势突出。从行业大环境来看，创业服务行业仍处于高成长新兴阶段，“双创”政策带动创业服务刚需爆发，企业培训和公关市场潜力大。

松禾资本合伙人张云鹏向证券时报表示，未来很长一段时间内创业服务行业还是处于一种分散的状态，受制于地域等多方面限制，行业可能不会出现资本热捧的现象，做线下服务为主的模式扩展性受限，做线上的培训机构的价值可能会更高。他指出：

如果创业黑马能够保持在创业者和投资人中的良好口碑和品牌地位，让参加培训的人除了能得到知识的传授，获得更多线下交流的机会， 黑马学员之间的互动增强，让创业者满意，这种商业模式还是有很强的生命力的，盈利就能持续。

不过，有分析认为仍需对创业黑马估值过高保持警惕。申万宏源在研报中指出，参考可比公司估值，创业黑马在2017年合理估值区间为35-40倍。而目前，该股估值已高达174倍。

此外，创业黑马的盈利能力尚待提高，过去几年，政府补助占公司净利的比重较大。创业黑马招股书显示，2014-2016年度，创业黑马净利润分别为896.09万元、779.64万元、4261.14万。而2014-2016年，创业黑马获得的政府补助分别为301.8万元、171.62万元、1399.48万元。2016年的政府补助占其净利的近33%。