一个微信用户值1400元？

AS网站目录（www.adminso.com）：一个微信用户值1400元？ 一款移动即时消息应用，其用户价值为多少？是什么将一款即时消息应用与廉价的语音呼叫应用区别开来？这两个问题的答案都值成百上千亿美元，尤其在上周Facebook收购WhatsApp之后。马克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）将为这宗收购付出190亿美元的现金加股票

AS网站目录（www.adminso.com）：一个微信用户值1400元？

一款移动即时消息应用，其用户价值为多少？是什么将一款即时消息应用与廉价的语音呼叫应用区别开来？这两个问题的答案都值成百上千亿美元，尤其在上周Facebook收购WhatsApp之后。

马克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）将为这宗收购付出190亿美元的现金加股票。WhatsApp拥有4.5亿用户。因此，Facebook给出的每用户价值为42美元。

这个价格是高还是低呢？

就在Facebook与WhatsApp达成收购交易的一周前，日本电商乐天公司（Rakuten）出价9亿美元将通讯应用Viber收入囊中。Viber号称拥有2.8亿用户。这说明，乐天仅为Viber的每位用户支付了3.21美元。为什么有如此之大的差别呢？

首先，我听闻2.8亿用户这个数字并不准确，实际数字更接近1亿。就算只有1亿用户，乐天给出的每用户价值也只有9美元，而不是42美元。原因何在？

依我看，Viber不是一款即时消息应用，而是克隆了Skype，用来打廉价越洋电话。它是以语音通话为主，消息为辅。而WhatsApp（或者Line），恰好与之相反（周一，WhatsApp才刚刚宣布支持免费呼叫）。

在我看来，Viber、Skype和Tango等廉价IP电话应用的遗老遗少，将永远不会被视为“即时消息应用”。这也是为什么像雅虎（Yahoo）、微软（Microsoft）和谷歌（Google）等老牌网络公司无一能够拾起各自过时的“聊天”应用，挥动魔杖，把它们变成即时消息应用的原因所在。它们是产生于不同时代、派不同用场的不同产品。它们的每用户价值远远低于即时消息应用。

因此，在Facebook收购Whatsapp之后仍然神气活现的即时消息应用有：Line、微信、Kik、KakaoTalk和BBM。

它们的每用户价值是否都是42美元呢？未必如此。

上周关于Facebook的出价新闻传出之时，中国的腾讯（拥有微信业务）以及韩国的Naver公司（拥有Line业务）股价均出现下跌。这并非因为投资者们担心要在各自的市场上面对Facebook的挑战。

据野村证券（Nomura）称，最初的下跌是因为，此外海外投资者对Line的每位月度活跃用户（MAU）的估值已然高达73美元。去年11月，Line宣布自己拥有3亿注册用户，较前一年的2亿用户有很大增长。Line还表示，到年内将有望发展到5亿注册用户。

如果到今年年中，Line的月度活跃用户达到3亿规模，这意味着它到时候立刻就值220亿美元。我已经听说，今年6月，Line将谋求一场300亿美元规模的首次公开募股（IPO）。如果到明年能够发展到5亿月度活跃用户（而非注册用户），这表明Line的估值将增长到365亿美元。

尽管你可能认为每月度活跃用户价值73美元听上去有点多，野村证券算出，微信的每月度活跃用户估值高达231美元。他们认为腾讯当前的1,400亿美元市值中，一半来自于去年微信业务的增长。因此，微信自身就值700亿美元。微信当前拥有的月度活跃用户在3亿左右。WhatsApp卖出190亿美元让硅谷所有人兴奋不已，但与微信相比，也只是小巫见大巫。

就每月度活跃用户的估值来看，微信231美元，Line 73美元，WhatsApp 42美元，而Viber只有9美元，为什么会出现如此情况呢？

在北美市场，我们被告知，西方用户的价值高过于国际用户。这是因为在最近几个月就要上市的新浪微博，其估值将只有30亿到50亿美元，相比之下Twitter当前的市值为320亿美元。尽管如此，新浪微博的月度活跃用户规模与Twitter不相上下。如果营收渠道只有广告这一项的话，自然就会得出国际用户的价值远低于西方用户的结论。

但归根到底是要通过这些用户盈利。在如何创收方面，亚洲的小伙伴们远远领先于北美的即时消息公司。因此，对亚洲这些公司最了解的投资者们给了更高估值。

与美国市场不同，在美国一款消费应用要想获得营收似乎只有通过不停地推送广告，而在亚洲，微信和Line则通过出售各种主题的皮肤、表情、游戏和内购来赚钱。例如，现在，在中国可以通过微信支付出租车费和在餐厅买单。最近在泰国，Line举办了一场限时团购活动，也是异常成功。事实证明，如果你聚集了用户，就能向他们推销商品。广告其实反而不是他们的营收来源。

因此，如果你认为马克・扎克伯格很聪明（除此之外，他的决断也不会让你有其他看法），你就能看出为什么宁可用Facebook市值的11%、花190亿美元收购WhatsApp会让他兴奋了。让我们假设WhatsApp将继续像野草一样疯长，并在一两年内发展到10亿用户。然后假设他们在从用户身上获得营收方面至少做得像Line一样好。届时，WhatsApp将价值730亿美元而非190亿美元。如果他们向腾讯看齐，其价值还将再上一层楼。

对于即时消息领域的其他公司而言，上面一番盘算也有一些重大启示。

KakaoTalk拥有1.3亿用户，现在正计划上市。随着在韩国市场达到饱和，它的增长近来已经企稳。今年，KakaoTalk的IPO规模有可能达到20亿美元。这仅仅令其每用户价值刚刚超过15美元。如果用WhatsApp那样的估值标准计算，该服务的市值应该超过50亿美元。

Kik拥有1亿用户，尚未得知其有上市计划。它主要流行于北美地区的非手机用户。近来，在印度的发展也非常不错。Kik仍然表现出强劲的增长势头，并且在HTML5技术的运用上很有新意，实现了更好的应用内体验――游戏、搜索和寻找其他信息。如果不想办法获得营收，Kik的估值为40亿美元；如果开始像Line那样整装出击，其估值将超过70亿美元。

黑莓（Blackberry）的BBM情况如何呢？这一即时消息应用的鼻祖还活在人世。尚不清楚BBM的月度活跃用户有多少。外界认为，去年秋天BBM的跨平台发展，使其用户数量从6,000万增长到8,000万。有人认为，BBM现在的用户规模高达1亿。但我猜，这指的是所有注册用户而非每月活跃用户。

尽管很显然BBM在北美市场的使用情况大不如前，但失之东隅收之桑榆，该服务似乎在马来西亚、印尼和菲律宾等国仍然极为受欢迎。在这些地区，BBM的参与度非常高，提升了每位用户身上的潜在盈利能力。

BBM是一款有趣的产品。其负责人刚刚离职（或者说被迫辞职）。BBM部门被并入黑莓公司旗下由约翰・西姆斯（John Sims）领导的全球企业解决方案集团，而且在黑莓新首席执行官程守宗（John Chen）关于企业安全的推销说辞中BBM似乎非常有用。不过，BBM上周末才刚刚开始出售皮肤，而且正在全球消费用户（而非企业用户）中发展得不错。BBM还宣布，今年夏末将登陆Windows Phone平台。

这算是消费业务还是企业业务？BBM似乎打算在两个领域齐头并进。

对于我而言，如果有人在未来几个月里接洽黑莓公司，并要求收购它旗下的BBM部门，我一点也不会感到惊讶。如果谷歌、雅虎或微软不仔细打量一下BBM，他们一定是疯了。根据其月度活跃用户的数量，并按照此次WhatsApp收购交易中的有关数字计算，BBM的估值应该在30亿-40亿美元之间。

而所有这些估值还没有考虑盈利方面，如果有哪家公司开始做一点点盈利方面的努力，这些估值会几乎翻番。