如果你是一个经常要闹闹月光的年轻人，那么很可能你也是“花呗”、“白条”等产品的忠实爱好者，虽然后果是：每个月在信用卡账单之外，还要多拿出好几百块钱来还债。这些借钱给你消费的服务，其实已经成了另一张在网上通行的“虚拟信用卡”：消费额度不太高，不过可以调节；提供免息分期，每月自动还款；“花呗”、“分期乐”还同时支持多个电商网站
如果你是一个经常要闹闹月光的年轻人，那么很可能你也是“花呗”、“白条”等产品的忠实爱好者，虽然后果是：每个月在信用卡账单之外，还要多拿出好几百块钱来还债。
这些借钱给你消费的服务，其实已经成了另一张在网上通行的“虚拟信用卡”：消费额度不太高，不过可以调节；提供免息分期，每月自动还款；“花呗”、“分期乐”还同时支持多个电商网站。
但这里有一个问题：用了分期、甚至没花钱就买了的那些东西，到底是谁垫的钱？
以前，这些钱都来自京东、蚂蚁金服这样有钱的母公司，它们从每天的交易中，就能获得大量的沉淀资金，挪一点来补你的货款，或者跟供应商商量一下晚点给钱，完全没有问题。
但交易做大了之后，为了满足你的消费欲望、同时降低自己的运营成本，他们也盯上了外面的钱。目前，京东白条和分期乐这两个业务，都已经与证券公司合作，将自己打包成了 ABS 产品（资产支持证券），放到了深圳和上海的交易所里。
简单来说，这些 ABS 产品就是让投资者能以比较便宜的价格，买到一些白条和分期产品的收款权；如果这些账单能够被准时归还，就可以收回成本，并获得一定的利息。从理论上来说，这是一个不错的买卖：公司不用动自己的资金、或是向银行贷款；投资者从中能获得一定的收益；相关的消费借贷业务也能够持久地做下去。
而能维持这个体系的，就是“消费者到底能不能准时还钱”这件事。
根据消费者的还款能力、以及投资者对风险的承受能力，京东白条将自己的 ABS 产品分成了三个等级，风险越高、收益也越高。
分期乐方面则表示，自产品上线以来，公司的坏账率一直控制在 1% 以内，使用证券融资更可以进一步分散风险。除了证券产品外，他们还有一个自己的 P2P 平台“桔子理财”，可以将平时借出去的钱打包成资产，让有理财意愿的人投资。
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